基金净值在下跌趋势是买还是不买(基金该赎回还是加仓)

春节之后的股市,变脸速度之快,令大多数人措手不及。

随着基金抱团的瓦解,基金重仓的“核心资产”们纷纷开启暴跌模式。

抱团股有多惨,来看下数据:

金龙鱼从145.62下跌至74.82,下跌49%;通策医疗从392.57下跌至206.1,下跌48%;阳光电源从122.18下跌至68.85,下跌44%;泸州老窖从327.66下跌至182.12,下跌44%;通威股份从55.5下跌至32.19,下跌42%;爱尔眼科从92.69下跌至54.15,下跌42%。

抱团股的暴跌,让基金经理从偶像变成责骂的对象,张坤变成“菜坤”,蔡经理变成“菜狗”。

基金抱团股的推高,最主要的原因是疫情期间流动性宽松导致的极高估值。

2020年是流动性极为宽裕的一年,而2021年又是流动性收紧的一年,在这个转折点上,基金抱团股开始了不断下杀之旅。

股市连续下跌,最痛苦的还是年前重仓追高的基民们,他们本以为可以不用打工了,结果不得不打好几份工弥补基金的损失。

基金净值在下跌趋势是买还是不买

就连著名经济学家任泽平都开始发段子:2021年2月开始价值投资,好比1911年进宫当太监!

基金净值在下跌趋势是买还是不买

抱团股估值依然很贵

3月9日收盘后,来看看基金抱团股的估值情况:

贵州茅台54倍,海天味业82倍,阳光电源62倍,山西汾酒72倍,中国中免90倍,通策医疗127倍,比亚迪107倍,宁德时代156倍。

以上全部为动态市盈率。

这些公司,尽管经历了大跌,但估值仍然贵的不太像话。

那么,有没有估值比较合适的呢?

隆基股份37倍,通威股份32倍,三一重工19倍。

这些公司估值看起来都不太贵了,但依然是下跌趋势,现在抄底风险依然不小。

大部分基金重仓股,这两年的股价涨幅远远高于业绩增速。尽管经历了春节之后的大跌,这些股票放到一两年后的视角来看,依然高估。

尤其是白酒板块,基本透支了未来5年甚至更长时间的空间。

基民有三宝:“白酒、光伏、新能源”。白酒是这里面增速最慢的,新能源和光伏由于符合碳中和大趋势,加上市场发展空间也不错,在大幅下杀之后,未来反弹的幅度可能会比白酒更好。

不过,现在无论赛道多么好的公司,只要是基金重仓股,趋势都往下走,投资者还是别接飞刀的好。

基民亏损明显扩大

3月9日大跌之后,上证指数、深圳成指、创业板指数全部跌破有着重要意义的120日均线。

这意味着,最近半年以来炒股的人开始亏损。

至于基金重仓股,年后已经普遍下跌30%以上,这种行情,别说赚钱,赔钱少已经是幸运。

笔者分析一下现在的股市各路投资者的心态:

首先是新基民,他们一般是元旦到春节这一个多月入市的。新基民一般都是受同学、同事、朋友、亲戚等身边人买基金赚钱的刺激,高位重仓入场,生怕晚了错过这杯羹。

最倒霉的就是春节后开盘第一天马上买入的基民,他们可以说是套在了珠穆朗玛峰峰顶。

其次是去年一直持有基金的老基民。笔者身边就有不少人,去年重仓白酒、新能源类基金,赚取的收益高达150%以上。春节后30%的回撤,对于他们来说,还不算伤到骨头,最多是掉了块肉。

浮盈巨大的老基民,目前的心态普遍比新基民好,有的甚至表示要加仓入市。但有的也开始了赎回止盈。

在这场加仓与赎回的较量中,哪方力量强其实已经不重要,重要的是“赎回”这个口子一旦开启,后面恐怕就收不住。

在上涨趋势中,无论是股民还是基民,都会加仓买入,此时股市资金处于净流入状态,大票市值必然水涨船高。春节之后,随着基金的持续下跌,原本准备入场的基民,转入持币观望状态,此时基金已经失去了最大一块增量资金。

再加上原本持有的基民落袋为安心理的凸显,此时多头已经变为想要“叛逃”的空头。新基民往往心态浮躁,容易幻想更容易恐慌,追涨杀跌的事情是家常便饭。

不断下跌之后,高位重仓追涨的新基民割肉赎回已经是首位心态。

于是基金从“上涨-买入-加仓-推高净值”的正循环变成了“下跌-基民赎回-基金卖股应对赎回-净值下跌”的负循环。

基金赎回潮会出现吗?

那么,赎回会演变成赎回潮吗?有基金公司人士认为,新基民承受不了亏损就退出,但老基民会卧倒趴下。

也就是说,老基民因为有利润安全垫,所以还不太慌,而新基民因为直接亏本金,开始慌了。

成本线的高点,是基民是否赎回的重要参考依据。

在某交易软件里,有个基金重仓指数。可以看出,在3月9日收盘后,该指数已经正式跌破去年7月份之后的箱体震荡区间。另外,也跌破了250日均线,也就是年线。

基金净值在下跌趋势是买还是不买

这意味着去年7月以后入市的基民基本全部亏损,只有上半年低位买入的在赚钱。

3月9日收盘后的位置,比去年3月份基金重仓指数见底的位置,仅仅高40%。

去年低点入场的老基民,浮盈也不多了。

结束语

上图基金重仓指数的成交量峰值,主要集中在去年8-10月,目前跌破这个区间意味着基金要想再涨上去,必须要有比去年峰值期间更大的资金去推动才行。

然而在货币风向明显收紧,新基金发行明显遇冷,严查信贷资金流入股市的大背景下,增量资金显然不能跟去年8-10月同日而语。所以这个套牢区间短期是很难上去的。

目前的基金已经非常难做,有的人说,我现在开始定投不行吗?定投也要讲个策略。现在这种明显的下跌趋势中,定投无异于添油战术,投进去的资金会被迅速吞噬。

不妨耐心等待市场情绪企稳,抱团股跌到合理估值区间以内时再考虑定投。

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