牛股是如何产生的(牛股的产生)

前面的文章讲述了价值投资的核心,对于当前的情况个人长期看好大医疗, 大科技以及大消费,首先我们价值投资必须立足的就是业绩, 必须有持续性,行业的前景决定我们的价值是否能够成功。比如煤炭钢铁在2008年的时候,因为城镇化 带来的需求,是市场的主力军, 随着经济的发展,需求量已经饱和产能过剩了, 就没有好的业绩, 如果我们投资这些标的是很难成功的, 所以价值投资需要一个好的行业, 首先的行业有价值 有前景, 未来有需求,业绩才能持续增长。 并不是别的行业就没有上涨的股票, 但是我们散户资金有限, 资金要倾斜确定面比较大的行业。

立志做长期投资的我们,就应该将更多的精力和时间投向企业,去关注、去思考未来3~5年甚至10年哪些企业的净利润会持续不断地增长。当股价下跌时,我们想到我们持有的企业发展前途远大、提供的产品/服务未来很多年一直会被社会所需要,而且企业有强大的竞争力,净利润会有5倍、10倍甚至20倍的增长,那么有什么好害怕的呢? 恐惧源于无知,信心堪比黄金。强大的信心从哪里来,就是我们把行业研究细到极致。

今天聊医疗行业,后面陆续聊消费和科技, 因为这个行业属于刚需性质,业绩比较确定, 我们跟着公司成长就好。选择医药行情基于大的方面。 首先就是人口老龄化未来十年是趋势, 必然带来的是大量的医疗服务, 特别是心脑血管等。其次随着疫情常态化3-5年内,全球的医疗投入必然是增加的。再次,我国的医疗水平落后发达国家, 很多关键药品需要进口, 一旦国产化市场空间是巨大的, 小公司变大公司离发达国家还有比较大的空间。所以医药是刚需需求, 是必然 也是容易出现大牛股的地方。

我们确定了医药行业,就需要去认真研究这个行业, 医药在大类上分两种,中药 和西药以及生物药, 虽然同是医药那么他们就会有不同的特性。在西药里面 分为化学制药药, 以及创新药,还有医疗器械等

1.中药龙头 云南白药片仔癀西藏药业, 这是中药里面的龙头, 对于中药来说市场本身就比西医小,一般情况选择西医的人还是比较多一些。所以导致中药以龙头为核心为主, 因为只有龙头才能过得好。药品的研发时间, 中标效率等必然以龙头为主。

2.化学制药里面分两类:仿制药以及创新药。 仿制药药相对便宜科技含量低, 那么他的市场定位就低一些。创新药定位高, 比如很多需要进口的高价药, 一旦国内创新出来取代进口那么给企业带来的业绩是持续的因为有持续研发能力。

3.生物药,疫苗股 以及快速检测, 如快速检测的华大基因万孚生物, 疫苗的智飞生物。所以我们就要去研究这些医药股 具体的方向。

4.特殊的如医疗保健(非刚需), 保健品, 医疗器械, 眼科 , 牙科,美容等产生的市场需求。

以上四点是医药股的分类,那么在整体的板块中我们就需要去找性价比 比较高的股, 谁最具备投资价值, 中药之间的商业模式, 市场占有率, 收入产品来源。帮我们更细致的去了解这些企业。以及发展前景。比如检测试剂的:万孚生物、基蛋生物、艾德生物、安图生物四小天鹅。这4家公司虽然同属体外诊断行业,实际上都各有侧重。万孚生物以定性见长,像我们日常生活中用的早早孕检测、排卵监测、艾滋病检测、毒品检测等很多都是万孚的产品,而且万孚的产品已经销售到世界120多个国家和地区,相当于渠道都建好了,以后品类丰富了,营收更容易增长。基蛋生物强于定量检测,心脏病快速检测、感冒炎症的检测等等。艾德生物则是肿瘤精准检测,为肿瘤靶向药物的选择和个体化治疗方案的制定提供科学依据,而且公司是我国首家专业化的肿瘤精准医疗分子诊断试剂研发生产企业,产品世界领先,已销往欧洲、日本等。而安图生物应该是强于自动化流水线大批量检测,适合大医院,这与万孚生物和基蛋生物是明显不同的。所以我们需要细化, 然后根据他们经营的情况, 看他们的赚钱盈利能力,

综上只有我们选择到了好的行业,对公司的情况有清晰的认识, 对公司的情况足够了解,我们也就不必要去关注市场一天两天的K线变化, 只需要每周去跟踪公司的产品, 是否有新的市场, 是否市场份额减少, 等等。

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牛股的产生

1。2017-2019 年分别实现营收 12.18/17.98/21.53 亿元,2017-2019 年的营收同比增速分别为 78.09%、47.65%和 19.76%。2017-2019 年归母净利润分别为,2.45/5.43/5.01 亿元,2017-2019 年的归母净利润同比增速依次为 87.75%、121.81%、-7.82%。2017-2019 年的扣非归母净利润依次为 3.90/6.04/8.38 亿元,同比增长 70.79%、94.50%和 20.77%。

2019年收入21.53亿

牛股的产生

2018年产产品分营收

牛股的产生

2019年按产品分营收

电子材料板块 2019 年营收同比+4.29%,毛利率同比下滑 4.01pct 至 45.90%。全球 MLCC 市场 2019 年增速高位回落,受行业去库存和贸易摩擦影响 MLCC 价格回归,19H2 电子板块毛利率环比 19H1 下滑 7.0pct,MLCC 粉体销售收入增速放缓;纳米氧化锆受益于可穿戴产品的市场开拓,业务保持稳定增长;氧化铝粉体方面,公司在隔膜涂覆领域占据主导地位,但新能源汽车退补政策下,氧化铝销

量下滑。催化材料板块 2019 年营收同比+5.63%,受东营工厂下半年转固后产能爬坡影响,毛利率同比下滑 6.40pct 至 59.39%。公司重点布局催化材料板块,汽油机 GPF 和薄壁 TWC 均已进入主要客户主机厂公告目录且从 2019 年下半年开始放量;柴油机方面 SCR 及 DPF 已完全实现批量生产,开始积极开拓国内主流主机厂并通过国外主要催化剂公司验证;尾气催化用铈锆固溶体、分子筛产品开始小批量销售。生物医疗材料板块营收同比+51.80%,毛利率同比提升 12.63pct 至 67.45%,其中爱尔创实现营收 4.72 亿元,净利润 1.09 亿元,同比增长 31.1%,超额完成业绩承诺。子公司经营层面,除深圳爱尔创外(上文已述);国瓷康立泰(陶瓷墨水)实现净利润 0.98 亿元,同比增 104%;江苏金盛(氮化硅陶瓷轴承球)实现净利润 0.15 亿元,同比降 2%;王子制陶实现净利润 0.84 亿元,同比下降 6%。

从财务数据看,国瓷材料各项财务指标逐年向好。公司近几年从产业链拓展到产能扩张持续不断建设,形成了电子材料板块、催化材料板块、生物医疗材料板块等业务,产业集群优势明显,规模效应显著。

按照机构测算平均值来看,2020/2021/2022 年净利润大约为 6.23/7.55/ 8.98 亿元。随着收入水平的增加 市盈率逐渐降低。ROE持续保持在15%以上,公司比较稳定持续, 具备长期投资的价值,

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