怎麼炒股票(都来问我如何炒股了)

最近,股市上涨,就连我身边20年不炒股的人都开始问我该选择那一只股票了。

那么,我就以空调行业为案例跟大家讲讲如何选对一个行业和一家公司。

近日“格力·中国造”的全国巡回直播活动在洛阳开幕。

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直播当天河南格力线下门店和线上“格力董明珠店”同步营业,完成销售额101.2亿元,再创直播行业的销售标杆。

空调行业在格力和美的双寡头垄断格局下,我们会发现龙头企业的盈利性要好于第二第三梯队的企业,因此,空调行业中有一句俗语:“赚多少看格力,能不能赚看美的”。

这句话是什么意思?今天我通过和大家分享空调行业的“三战”:价格战、渠道战和品牌战。

看一个行业是如何形成行业寡头和高利润溢价的,帮助我们企业家前瞻性分析自己行业的前景和布局。

大家如果有空翻看我过去的文章,你会发现我一直在围绕三个规律,这三大规律是:

1、投资市场规律:巴菲特的系列投资文章,也代表财富增长的规律;

2、企业成长规律:互联网行业的腾讯、阿里,家电行业的格力、美的;

3、个人成长规律:后知后觉成功模型。

俗语说:男怕入错行,女怕嫁错郎,投资首要关键是要选对行业。

一个行业从群雄并起到进入寡头阶段,从而获得超额利润,都是有着一定的规律和类似的经历可循。

我以空调行业为例,来看空调的行业形成寡头最重要的一战:价格战。

空调作为制造业标准品,行业规模经济非常明显,龙头公司凭借上游研发、制造一体化,同时和下游分销渠道网络的建立,形成了规模领先+低成本优势的第一梯队。

这个阶段是最残酷的,最常用的手段是“价格战”,这是在任何一个行业发展初期,最有效,而且最有杀伤力的招数。

空调也不例外,在最近十年先后经历过三轮大规模的价格战:

1、2009年-2010年

2、2014年-2016年

3、2019年-2020年

第一次是金融危机的家电下乡和空调效能标准引发的价格战。

2008年次贷危机爆发,变频空调效能标准也正式实施,在这个背景下,财政部、发改委先后推出家电下乡、节能惠民和以旧换新三大刺激政策,为行业降价提供了空间。

政策是每一个行业发展的风向标。

08年空调的价格战,换来了09年出货量的高增长,行业的第一轮洗牌结束,一大批四五级耗能产品被淘汰出局。

第二次是渠道清理库存引发的价格战。

2014年空调行业遭遇了冷年,大量的渠道库存迫使着所有行业参与者发起价格战进行去库存。

当年 9 月份,格力山东分公司一则“写给所有家电同行”的宣告,宣布了格力20年来首次发动价格战。

这一次的价格战的销量,并没有大量提升,库存水平从高点4200万台下降至低点不足3000万台。

最终在2015年被国家发改委告诫后,在年底基本结束。

但行业的趋势基本明了,现金流不足、库存严重、品牌效应不好的企业都被淘汰出局,行业就形成了以格力、美的为首的第一梯队。

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第三次价格战大家可能没什么感觉,其实就发生在最近一年多的时间里,是因为空调效能的再次升级+增值税及成本红利,以及龙头企业捍卫市场份额,从而诱发了价格战。

2020年初,美的利用T+3快周转优势,借助原材料价格下降、增值税率下调提供的降价空间,率先发起价格战抢占市场份额,截止2020年6月份,美的空调零售市场份额提升了6.8%,占据了34.3%的市场份额。

一方得力,就有另一方吃亏,这个吃亏的就是另一个行业老大,格力。

格力迫于高库存被迫应战,在6月份的市场份额只有28.9%,同比下降了2.9%。

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总结这三轮的价格战,通过国家刺激政策、行业效能技术标准升级、清理库存三个因素。

每次价格战都是行业格局重塑和龙头集中度快速提升的阶段,最终形成了寡头的行业地位。

一线品牌格力和美的依靠技术优势,单台利润超过了400元,净利润率达到了12%。

反观二三线品牌的海尔、春兰、志高、奥克斯净利率一半都不到。

更为重要的是,经过价格战后,格力具有技术领先,主导了行业“定价权”,决定行业的价格上限,也就是“赚多少看格力”。

而美的凭借着三分之一的市场份额,对二线品牌形成了盈利压力,决定了行业的利润率,也就是“能不能赚看美的”。

前面的文章分享过,消费行业必须通过口碑、技术或者差异化,进而形成品牌溢价。

空调兼具消费品的属性,龙头公司可以通过价格战、技术战、渠道战,形成基于消费者口碑的品牌溢价。

我们读者可以从空调行业的群雄并起再到价格战、技术战、渠道战,形成双寡头的发展经历,思考自己的行业处于什么阶段,未来可能碰到什么“战”,前瞻性的把握行业发展机遇。

而作为投资者,去了解经历了“三战”后的行业,就应该投资行业龙头,就算你的投资价格不好,短期被套了,由于龙头企业持续发展,你也有能盈利的机会。

这就叫做“时间是盈利的朋友”。

如果我们选择了群雄并起的行业,还选错了企业,就算时间再长也只可能是亏损收场了。

今天和分享的这个规律,让大家从“价格战”的利润、净利润率的角度,清晰的理解行业竞争格局变化的趋势。

投资市场就是你认知规律变现的地方。

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