银华李晓星基金净值查询网(银华基金李晓星4000字长文谈投资逻辑)

澎湃新闻记者 葛佳

4月21日,银华基金明星基金经理李晓星管理的产品公布一季报,在保持高仓位运作的同时,其还在一季报中写了4000字长文来阐述自己的投资逻辑。

从李晓星当前管理的产品仓位情况来看,他一如既往地维持了高仓位运作,持仓主要集中在科技和消费行业两大方向。其中,科技行业包括新能源、半导体、顺周期成长股和互联网;消费包括可选消费和医药等领域。

Wind数据显示,截至2020年底,李晓星管理规模合计达482.52亿元。他目前担任9只基金的基金经理,其中,除了今年1月8日新成立的银华心佳两年持有期这只产品由其一人管理外,其余8只基金均由他与其他基金经理共同管理。

从股票市场占基金资产净值比的变动来看,有可比数据的7只基金均出现不同程度的加仓,最高的单季度加仓幅度超过11%。

其中,银华丰享一年的单季度加仓幅度高达11.67%,最新仓位为85.04%;银华心怡的单季度股票仓位上升6%;此外,银华心佳两年持有期也在1月成立后迅速建仓,一季度末仓位已高达91.95%。

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李晓星的代表作银华盛世精选目前由他和张萍两人共同管理,该产品一季度末股票仓位为90.89%,比2020年底上升1.95个百分点。

对比2020年底的持仓,绝味食品(603517.SH)、药石科技(300725.SZ)进入该基金前十大重仓股,分列第8和第10位,不过持仓数量单季度有所减少;尽管白酒股——泸州老窖(000568.SZ)、五粮液(000858.SZ)、贵州茅台(600519.SH)仍位列前三大重仓股,但均有不同程度减持;伊利股份(600887.SH)、立讯精密(002475.SZ)则退出前十。

前十大重仓股中,山西汾酒(601888.SH)是唯一获得加仓的标的。截至一季度末,银华盛世精选持有4.41亿元市值该股,持股数量较2020年末增加79.61%。

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银华盛世精选2021年一季报前十大重仓股变动情况,来源:Wind

虽然银华盛世精选在近一年、近两年分别取得73.56%、108.19%的回报(截至2021年4月21日),但在今年一季度,该基金累计收跌3.04%。

或许是受业绩波动影响,银华盛世精选在一季度的总赎回份额为16.49亿份,大于总申购份额12.84亿份。这已是该基金连续两个季度遭到净赎回。

截至一季度末,该基金的规模为58.82亿元,较2020年末的69.10亿元缩水10.28亿元。

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银华盛世精选2021年一季报份额变动情况,来源:基金一季报

银华中小盘精选、银华心诚也在一季度遭遇净赎回。

以科技成长股为主要投资标的的银华中小盘精选,对比其2020年底持仓可知,分众传媒(002027.SZ)、兆易创新(603986.SH)、韦尔股份(603501.SH)、汇川技术(300124.SZ)、赣锋锂业(002460.SZ)、山西汾酒进入该基金前十大重仓股,三七互娱(002555.SZ)、吉比特(603444.SH)、领益智造(002600.SZ)、隆基股份(601012.SH)、深信服(300454.SZ)退出前十。

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银华中小盘精选2021年一季报前十大重仓股变动情况,来源:Wind

以消费股为主要投资标的的银华心诚混合基金,一季度末股票仓位为89.83%,比2020年底上升1.75个百分点。

对比2020年底,华兰生物、宁德时代退出前十大重仓股,智飞生物、太阳纸业进入前十,高端白酒股均有不同程度减持。

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银华心诚2021年一季报前十大重仓股变动情况,来源:Wind

科技、消费、港股均衡持仓的银华心怡,一季度末股票仓位为94.2%,比2020年底大幅上升6个百分点。该基金一季度获得净申购1.54亿份。

银华心怡一季度积极调仓换股,对比2020年底,港股股票比亚迪电子(00285.HK)、金山软件(03888.HK)、舜宇光学科技(02382.HK)退出前十大重仓股,大族激光、智飞生物、科达利、运达股份也退出前十。五粮液、贵州茅台、分众传媒、晶方科技、山西汾酒、汇川技术、当虹科技进入前十。

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银华心怡2021年一季报前十大重仓股变动情况,来源:Wind

快速完成建仓的新基金——银华心佳两年持有期,其一季度末前十大重仓股也值得关注,分别是:宁德时代、五粮液、汇川技术、智飞生物、贵州茅台、腾讯控股、分众传媒、泸州老窖、山西汾酒、晶方科技。

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银华心佳两年持有期2021年一季报前十大重仓股变动情况,来源:Wind

近年来,基金经理越来越重视与持有人的互动交流,几乎每次季报披露都有“作文高手”现身,李晓星这次用四千多字阐述自己的投资逻辑,并回答市场热点,可谓“金句频出”、“范文佳作”。

对于市场,李晓星说:“一季度市场可以说是‘冰火两重天’,春节前的热情洋溢和春节后的冷若冰霜形成了强烈反差,市场先生对核心资产的态度从众星捧月变成了弃如敝履。它的脾气阴晴不定,可能5%的时间我们知道要涨,5%的时间我们知道要跌,还有90%的时间,市场的涨跌只是一个情绪的群体性反应。当市场参与者误以为自己知道涨跌的原因而采取操作的时候,反而增加了市场无效的波动。”

对于近期净值下跌,李晓星说:“在投资的路上,荆棘总是多过鲜花,如履薄冰总是多过意气风发,但往好的地方想一想,每次市场波动的机会都是互相加深了解的机会。投研路上每一天看起来都不重要,但实际上每一天又都很重要,投研上的点滴投入最终会体现在长期的净值曲线当中。各位持有人都是我们团队的衣食父母,我们一定竭尽全力,不负所托,努力给持有人带来满意的回报!”

Wind数据显示,截至4月20日,李晓星管理的9只基金中有5只今年来依然取得正收益,有4只净值出现下跌,其中银华港股通精选和银华心诚年内分别上涨了7.89%和7.17%。

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李晓星在管基金业绩表现,来源:Wind

李晓星认为,2021年是两个力量的赛跑。“随着疫情的逐步消散,全球经济的复苏使得上市公司的基本面上行,EPS(每股收益)会得到上修,这是股票上涨的升力。而流动性逐步回归正常化,使得市场的估值水位逐渐下降,这是股票下跌的坠力。”

关于新能源车,李晓星认为,绿色经济和可持续发展是全球主流经济体都共同追求的方向,新能源板块在可见的未来,会在他的持仓中占有显著的仓位。

科技方面,李晓星还关注包括5G产业链、半导体、云计算等方面的投资机会。消费和医药方面,李晓星说,高端白酒、餐饮供应链、CXO、医疗服务、疫苗仍处于高景气阶段,业绩增长的持续性依然很好。

李晓星一季度也配置了顺周期成长股,但他明确表示不会长期持有,“业绩的上行总是伴随着估值的大幅下行,而且(顺周期)里面的资金博弈属性太重,大部分都不会拿超过一个季度,最终是一个比谁跑得快的游戏。我们最看好工业自动化和品牌广告两个细分赛道。”

责任编辑:王杰

校对:张艳

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