基金买中证银行指数定投(中证银行指数定投分析)

关于行业指数,本号分析研究的第一个是证券公司(券商行业),文章链接如下:定投证券公司/券商行业指数基金,大数据告诉你有多大获利空间。

在资本市场上,证券公司是金融中介机构,其行业的成长性不见得多么突出,但是它是开场子的,所谓“雁过拔毛”,只要有交易存在,中介机构肯定要揩油的。

所以,我们就会看到,证券公司业绩随着大小牛市成交量变化而高频率波动。这无疑使券商行业指数基金成为适合定投的对象,而且最好采取高频次定投。

如果说市场上还有一个行业与券商行业相似,那就非银行行业莫属了。

商业银行的祖宗是高利贷,只不过经过不断演进之后成为国家强力监管行业,变成了唯一合法赚取货币利差的垄断性金融中介机构。

数据统计显示,2019年36家上市银行营业收入50495.28亿元、同比增长10.21%;净利润16727.23亿元,同比增长6.92%,日均净赚45.83亿元。

如果说银行业不赚钱,那估计整个金融体系都该崩溃掉了。就中国A股市场而言,银行业是市值最大的子行业,是每年盈利最多的行业,是股息分红最多的行业。

如果谈个股,招商银行是突出的例子,上市18年又一个月,平均年复合增长率16%。但是,我们无意于个股研究,我们更感兴趣的是定投银行行业指数基金会有怎样的结果。

接下来,我们就分析中证银行指数的有关数据,下图为399986日线历史走势图。

基金买中证银行指数定投

自2005年1月至2020年4月,中证银行指数15年又4个月期间增长5.14倍、年复合增长率12.6%,同时期沪深300指数增长2.98倍、年复合增长率9.4%。

不言自明,以上数据是期初一次性投资的收益。如果定投中证银行指数,投资收益又如何呢?以下为按月定投的收益曲线,回测时间区间为2007年11月~2015年4月。

基金买中证银行指数定投

由历史数据回测可知,在2007年11月~2015年4月这个完整的“微笑曲线”投资周期内,定投中证银行指数获得总收益67%,折算年化收益为7.2%(上图中蓝色线)。而同时段定投沪深300指数总收益为77%,折算年化收益为8.0%(上图中红色线)。

由以上数据可见,在上述一个完整的熊牛周期内,定投中证银行指数的收益比定投沪深300指数还不如。看样,中证银行指数并不见得是一个好的定投标的。既然如此,这篇文章到此就应该结束了。

BUT,如果我们再多看一眼,就应该发现:中证银行指数2016年以来走势是强于沪深300指数的。这样,我们不妨再回测一下自2015年牛市以来二者的定投收益情况,详见下图。

基金买中证银行指数定投

由历史数据回测可知,在2015年5月~2018年1月时间段内,定投中证银行指数获得总收益25.8%,折算7.8%(上图中红色线),比定投沪深300指数要强一点点。

同时,我们对比两条定投收益曲线可以发现,定投中证银行指数可能经历的最大亏损只有定投沪深300指数的一半,这无疑会改善投资体验感,更容易让投资者坚持下来。

辛辛苦苦上千言,数据分析的最终结果竟如此不堪,那我们不如定投沪深300指数好了,其实沪深300指数里面有很大成分就是银行股。

但是,中证银行指数作为一个行业指数,它的指数估值指标却是处于低端低估区间。目前它的市净率指标PB只有0.64,历史百分位仅有0.45%。这就是说,银行股的整体估值比历史上99%的时间都便宜。

基金买中证银行指数定投

目前,中证银行指数的估值不仅处于低估区,而且它处于低估区的时日已久,偏离正常估值的幅度已经明显偏大。既然如此,我们不妨也试着小额定投它吧。

在定投之前,照例来回测一下按周定投的收益数据。下图为按周定投收益曲线,数据回测区间2016年1月至今,定投周期4~52周。

基金买中证银行指数定投

由以上回测数据,且鉴于中证银行指数现在的估值情况,定投周期4~52周不妨设定止盈目标10~15%,这似乎并不是一个无法企及的目标。

最后,去搜罗一下市场上跟踪399986的指数基金,见下表。

基金买中证银行指数定投

它们最近3年的收益走势图如下。

基金买中证银行指数定投

如果非得选一只来进行#银行十五点利#定投实验,那就选161723吧。

本号将从本周开始,每周四定投中证银行指数基金,取名为“银行十五点利”,定投周期1~2年,止盈目标15%以上,欢迎围观。

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