炒股票还是比特币(投资比特币还不如买股票)

炒股票还是比特币

众所周知,虽然比特币的价格一路飞涨,但一旦下跌也是非常快速。

根据亚洲投资银行瑞穗(Mizuho)银行的一份分析,比特币的波动性非常大,其2017年的风险调整回报率可能低至3.1%。

同期股市经风险调整后的回报率为11%-13.8%。

风险调整后的回报衡量了投资者有多大可能在适当的时候买入资产并在适当的时候卖出。

比特币具有如此高的波动性,以至于投资者在合适时机中进行买卖的可能性大大降低了,因此风险调整后的回报率就会降低。

瑞穗银行(Mizuho bank)的经济与策略部主管Vishnu Varathan表示,自从特朗普当选美国总统以来,当将风险因素也纳入考虑后,比特币价格最近的大幅上涨就不那么引人注目了。

事实上,他在最近给客户的一份报告中写道,比特币的波动性如此之大,以至于比特币投资在特朗普上台后的回报表现还不如那些将同样的钱投入股票的人。

标准普尔500指数和欧洲斯托克指数同期的风险调整回报率都比比特币高得多。

其具体数值如下:

欧洲斯托克指数(Euro Stoxx)回报率为13.8%,标准普尔指数(S&P 500)回报率为11%,比特币(Bitcoin)回报率为3.1%。

Varathan利用夏普比率计算风险投资回报率。他的分析十分有趣,涉及到一个核心问题——比特币的估值。

这种加密货币是一种全新的形式,在很大程度上不适用于传统的金融估值模型和公式。

例如,摩根士丹利最近表示,比特币真实价格可能为零,因为很少有零售商接受这一支付方式。

夏普比率的计算方式是这样的:理论上讲,如果你在正确的时间买进了比特币,并且在正确的时间卖出,那么你的资产将会增长近20倍。

但很显然,大多数投资者不会那么幸运。

比特币的价格是如此的不稳定——它的涨跌速度如此之快,即使你今天有了不错的收益,这些利润也经常在第二天的交易中失去。

因此,通过将一种投资资产的波动性与无风险回报(比如美国国债的收益率)进行比较,就可以衡量这种波动性的具体数值。

比特币的风险调整回报率只有在高于美国国债的无风险回报率时才有价值。

Varathan对客户说:“一旦经过风险调整的计算,那些令人惊叹的比特币回报率显然就不那么引人注目了。”

炒股票还是比特币

图:比特币回报在风险调整计算前后的系数

Varathan总结称,比特币的回报率有很大的变化,从15倍到25倍不等,这取决于估值的方法——上周的“疯狂”价格从12月17日的19666美元的峰值暴跌至10775美元,随后突然反弹至16000美元,随后又跌至14000美元。

在短短几天甚至几小时中,就有可能损失近一半的“资产”价值。

具体来说,一旦计入固有风险,比特币的回报率似乎低于资产的平均水平。

很显然,大多数投资者都被比特币的暴利所吸引,而忽略了自身的风险承受能力。

发表评论

评论已关闭。

相关文章