为什么净值归一后基金净值小于1(基金净值还不到1)

为什么净值归一后基金净值小于1

标题中的这个问题,是前两天一位网友的留言,他说天弘中证医药指数基金,现在的基金净值才0.8-0.9,为什么就已经是高估了呢?

我们知道,新基金发行的时候,净值都是1元。而现在这只基金的净值(累计净值)只有0.881,还不到1元,这说明这只基金的价格还跌了。从这个角度来看,基金价格应该是便宜的啊!那为啥基金就高估了?这个问题其实很好,因为很多做基金的投资的朋友,都没有弄清楚其中的关系,那我们今天就来聊聊这个话题。

首先大家要知道,基金是没有估值这个概念的,我们是没有办法去给基金估值的。而我们平时说的估值高低,其实是说的指数的估值。并且不是所有的基金,都是有跟踪指数的。所以,我们在谈论基金估值的时候,通常是在讨论指数基金,而指数基金只是众多基金中的一种。我们先弄清楚这样一个前提,再来探讨后面话题。

为什么净值归一后基金净值小于1

那么怎么知道一个指数的估值的高低呢?一只指数的构成,是很多家上市公司的股票,我们可以把这些上市公司看成是一个整体(一家更大的上市公司)。因为每一家上市公司是可以给它估值的,那么联合起来也是可以给这个整体的大公司(指数)估值的。而上市公司的估值我们通常用,市盈率(PE)和市净率(PB),这两个指标来做判断。对于这两个指标代表什么意思,大家可以自行百度,我就不做科普了。

市盈率和市净率这些数据,是不需要我们自己去计算,已经有专门的机构帮我们计算好了,我们只需要会查询这些数据就就可以了。可能一些朋友不知道在哪里查看这些数据。这里我们就以天弘中证医药指数基金,所跟踪的是中证医药100指数为例。来给大家分享怎么去查看指数的估值。

其实目前很多软件和平台,都是可以查看指数的估值数据的,就以天天基金网为了例子吧。直接搜索天弘中证医药这几个关键词,就可以进入到基金的页面,然后在关联指数那里,点击进入,就可以看到中证医药100指数的介绍和估值状态了。

为什么净值归一后基金净值小于1

目前指数的市盈率为41.53倍,现在的这个市盈率从历史市盈率数据来看,已经是处于非常高的位置了,比历史上92.33%的时间都高,所有是处于高估状态了。而指数基金,是投资指数的基金,指数的估值高了,基金的投资风险也会比较高了。

为什么净值归一后基金净值小于1

弄清楚了指数是处于高估区域了之后,我们再来回答第二个问题,为什么基金的净值只有0.881,还不到1呢?

我从基金的成立时间,找到了答案。这只基金是2015年6月30日的时候成立的,我记得那个时候正好是大牛市,那个时候医药行业的估值比现在还要高。在前面那张截图中,我专门标记出来的是2015年6月29号的PE是47.74倍,比现在的41.81倍还要高。

为什么净值归一后基金净值小于1

为什么这只基金的净值只有0.881?现在就很好理解了。这只基金是在指数估值处于高位的时候发行的。现在指数还没有回到原来的高点,所有净值自然是没有发行的价格高了。

最后,大家请记住:基金的净值只是基金的价格,我们不能从基金的净值高低,来判断一个基金是不是便宜。

为什么净值归一后基金净值小于1

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