债券基金收益走低了(债券基金为什么这两天下跌这么多)

作者:吴老师观世界

2020/5/9

相信这两天买了债券基金的朋友一定是比较揪心,买债券嘛,本来就是为了避险风险小一些的,可这两天却暴跌的这么惨,关键是股票市场涨的那么猛,别人赚钱了,自己却跌了还亏了。。。这心里真是酸。。那么为什么最近这两天债券基金收益率下跌的这么厉害?

首先一点大部分债券基金的持仓都是企业债,公司债,信用债,可转债,一般持仓国债的基金比较少!

可转债基金跟股票是同进退的,因为这两天股市涨的不错,可转债基金肯定也是收益颇多!这里我们不谈!我们单独来谈一谈国债与企业债和公司债与信用债的关系!

我们看到下图

债券基金收益走低了

上面这张图是10年期国债,注意我选择的是年K线,可以看出来10年期国债的收益率一直在走低,而昨天也就是2020/5/8他的收盘是微跌的。那么十年期国债收益率走低跟债券基金有什么关系?我们下面会解释,在看下面的图片是国内以10年国债为标的的期货!昨天这个期货也是微跌了一点点,在此前的时候,10年期国债一直在下跌,而你看下图国债期货在干嘛?一直上涨

债券基金收益走低了

债券基金收益走低了

同理:顺便看一下5年期的国债与国债期货的关系是不是这样?

昨天中国5年期国债收益率下跌了0.91%,而国债期货怎么样了呢?往下面看图

债券基金收益走低了

上涨了,昨天收盘5年期国债期货上涨了0.31%,这样对比是不是更明显一些,他们是相反的?

债券基金收益走低了

债券基金收益走低了

我们接着在看一个2年期的国债,昨天2年期的国债收益率下跌的更多1.39%,我们在看国债期货怎么样呢?

债券基金收益走低了

国债期货涨了0.85%,这也是昨天涨幅最大的!这明显是相反的对吧!

债券基金收益走低了

债券基金收益走低了

那么接着回答我们上面的问题,为什么10/5/2期国债收益率上涨,反而债基会下跌?什么逻辑?要知道这个问题我们首先要知道国债收益率是什么。

债券基金收益走低了

国债收益率指什么呢,比如你买100块的国债,5%的单利年利,10年内每年能兑出100*0.05=5块,最后一年返还本金100块,一共是150块。这个是固定收益。同时,这个国债还可以转让,在转让的时候就有这么几种情况:

债券基金收益走低了

经济不好的时候:国债比较抢手,那么就会有很多人来买,100块的国债有可能104才抢到,年化收益率就是:[(150-104)/104 ]/10=4.4%,这个叫溢价。

经济好的时候,大家都倾向于买风险偏好更高的,有可能涨的更快的资产,比如股票,那么这时候国债行情就不好,没准100块的国债98块就买到了,年化收益率变成了[(150-98)/98]/10=5.3%,这个叫折价。

债券基金收益走低了

通过上面的例子,大家一定发现了,国债收益率越低,说明买入价越高。

而越倾向于买避险属性强的国债,尤其是长时期的国债,就说明投资者普遍对未来经济前景都不看好。

债券基金收益走低了

那么随着我们的疫情,之前很多人都预测未来经济不好走,而大量的资产涌入买国债避险,这时候国债的收益率一步步被压低,因为买国债的人价格越卖越高而固定收益是不变的,当然是压缩了他的收益率了!而现在我们国内的疫情控制的比较好,也复工复产了,股票市场也是跃跃欲试,所以,大家都觉得股市会上涨,所以抛售国债而把钱投入到股市去!那么这时候国债的收益率就上来了!

债券基金收益走低了

那么国债收益率上来了?为什么其他的债券下跌了?

因为国债是债券中最稳,最安全的产品,比一般的企业债,公司债更加具有保障,当国债收益率上来的时候,相比其他债券收益率就是下跌了,因为如果在一个同等收益率的债券面前,人们都会先选择国债而不是企业债券公司债等,除非有更高的收益率作为支撑,而购买的债券基金的债券是早就已经发行了的,收益率也早就是已经固定了的!所以国债收益率的上涨,必然导致其他债券的收益率下跌!(这里当然说的是相对而言的)

所以,我们购买债券基金一定要知道各种债券之间千丝万缕的关系!!

今天就讲到这里,不一定说的全对,仅仅是自己的一些思考!!!如有不对请批评指教!!相互学习一下!!

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