基金收益和风险吗(这类基金的收益和风险怎么样)

基金收益和风险吗

关注南方基金订阅音频南南说理财,专业解读,只为让你闭着眼睛也能掌握第一手材料。

昨天除了双创ETF发行,基金圈的另一个大新闻是首批9只公募Reits基金正式上市,首日涨跌幅限制30%,之后10%。

基金收益和风险吗

此前5月31日9只Reits发行时,就受到了市场热切的关注,总共吸引了144万投资者的认购,净认购金额310亿元(数据来源:东方财富网),还创造了公募“历史最低配售比例”。昨天9只Reits上市开盘即全面飘红。(数据来源:wind,0621)

那到底什么是公募Reits,真的能小成本当上“包租婆”吗?投资上和普通基金有何差异,值不值得买?今天我们聊聊这个话题。

什么是公募Reits?

Reits,中文名字是不动产投资信托基金,是通过发行收益凭证汇集投资者资金,然后把资金交给专门投资机构进行不动产投资经营管理,最后将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。

说白了,它是收集投资者的钱去投资不动产的基金,这样个人投资者不用把某栋房子、某个不动产买下来就能享有租金或增值带来的收益。

与我们所熟悉的股票、债券等产品相比,Reit最大的差别在于主要投资于具有稳定现金流的成熟不动产,主要以租金收入以及物业资产增值为主要收益来源,并且每只Reits基金通常只针对特定范围内的个别不动产项目。

比如首批9只公募Reits都只对应一个项目,在项目类型上涵盖了高速公路、污水处理厂、垃圾发电厂、产业园和仓储物流等基础设施。

基金收益和风险吗

图片来源:财联社

有心的小伙伴留意到了,首批试点的Reits基金的投资项目不包含房地产、办公楼,主要还是以基础设施,民生必备类的项目为主。2020年4月30日,中国证监会公布的试点工作通知就提出基础设施Reits聚焦于新基建、交通、能源、仓储物流、环境保护、信息网络、园区开发七大领域。

这些基础设施领域符合政策趋势和国家重点区域行业建设,受众群体广泛,关乎民生的方方面面,自然收入更加稳定有保障。

公募Reits的投资特点

当然除了底层资产不同,在投资上公募Reits也和普通基金有较大的差异,南南总结主要有以下三点:

01

第一、 中等风险、中等收益。

普通主动型基金收益来源为股息、利息或者二级市场的资本利得,而公募Reits的收益来源于底层资产的经营收益和物业资产的增值收益。

基金收益和风险吗

相对于股票,波动性有限;从物业运营的角度来看,出现物业收入大幅增长的可能性也比较小,所以Reits的收益增长空间也相对有限。

总体而言,公募Reits的长期风险收益特征高于货基和债基,低于股基和混合基,具有中等风险和中等收益的特征。

此外不同于投资股票债券商品这类标准化的金融产品,Reits基金以基础设施项目为投资标的,与股基、债基、货基等资产相关性很低,可以用来分散风险,优化资产组合。

02

第二、 长期收益或较为稳健,有强制分红要求

Reits的底层资产都是经过层层严格筛选出来的,一般而言较为成熟优质、盈利能力相对稳定、商业模式清晰且现金流预期相对明确。

并且Reits设有强制分红要求。收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%,这种强制分红的制度进一步保障了投资者收益的稳定性。

所以在国内外,Reits基金都颇受保险资金、养老资金等机构投资者的青睐。首批公募Reits就是以机构投资者为主。

03

第三、 封闭期长,每半年公布一次净值

和普通公募基金不同,Reits基金的发行价格不是1元每份,而是受到相应基础设施项目的评估价值、发行份额等因素影响,进行市场化定价。首批Reits基金的认购价格就在2.3元-13.38元不等。

此外Reits基金还有个特点,封闭期很长,首批Reits的封闭期在20年-99年不等,在封闭期内是不开放申购赎回的,想要卖出只能待基金上市后,开通证券账户通过二级市场买卖。但Reits的净值公布周期为每半年一次,而非每日更新,个人投资将很难借助净值对于公募REITs的场内价格的合理性做判断。

总体而言,公募Reits是除了股债商之外的又一大资产配置品种。建议大家从资产配置、力争跑赢通胀的角度参与该类基金的投资。

公募Reits的风险

有小伙伴看到昨日首批Reits上市后全线飘红很心动,但南南认为二级市场的交易风险不可忽视。

首先南南刚才提到Reits基金每半年公布一次净值,净值就是其在二级市场定价的“锚”,而Reits的交易价格失去了锚,定价能力减弱,波动性会加大。

其次Reit基金封闭期过长,短期A股有“炒新”的风气,但随着时间拉长,时间成本提高,投资的不确定性也在增加,长期存在折价、二级市场流动性不足的风险。

除了二级市场交易,持有Reits基金和普通基金相比最需要留意的是基础设施项目运营风险。

不动产投资,受政策和行业系统性风险的直接影响较大,与经济周期高度相关。当经济处于复苏期、扩张期、平衡期、衰退期时不动产往往也会产生不同的回报表现。以美国不动产市场为例,08年经济危机和20年疫情爆发期,包括办公、公寓、零售和工业园等在内不动产的空置率增加,租金增长率减少。

总体而言,公募Reits能让我们低门槛间接成为基础设施项目的“股东”,分享其未来租金或增值的收益,但任何一种投资的风险和收益都是并存的,投资前需了解可能的风险。

最后如果您对Reits基金感兴趣,但前期没有认购Reits基金,又不敢于参与二级市场投资,不用着急,公募Reits万亿大市场才刚刚拉开序幕,相信未来会更多投资机会等您!

文中观点仅供参考,不构成投资建议。
基金有风险,投资需谨慎。
请根据风险承受能力选择适配产品

发表评论

评论已关闭。

相关文章