科创板战略配售产品户(神奇的科创板战略配售基金)

当时间的脚步跨进6月中下旬时,有关科创板登陆上海证券交易所的情势业已明朗。

科创板战略配售产品户

6月13日,科创板正式开板。同一日,银华科创主题三年封闭运作灵活配置型基金(下称“银华科创主题基金”)等第三批6只科创板基金获批;接着,将于24日起限额10亿、正式发行。2天后的27日,科创板第一股——华兴源创将放开申购业务,拉开科创板打新序幕。

作为A股市场未来的这股科创潮流的参与者,银华科创主题基金是业内为数不多的既有战略配售技能加持,又可上市交易的科创板基金,或将在科创板时代拥有一番用武之地。

1、个人直投有难度

A股市场上的科创板,是独立于现有主板市场的新设板块,定位服务于成长到一定规模的科技创新企业,重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药六大领域。

从发达国家经验来看,亚马逊、微软、苹果、德州仪器、应用材料等一大批优秀的科技公司都从纳斯达克板块走了出来;而中国的腾讯、阿里等互联网龙头都无缘A股市场。为了迎接下一轮科技创新的浪潮和科技巨头的诞生,科创板作为新兴的一个增量市场,应运而生。

正因科创板承载着重要的历史使命,外界对它寄予了厚望。据德勤统计,截至6月18日,共有123家企业申报科创板上市,预计今年大约有70至90只新股登陆科创板。

国泰君安近日发布研报称,科创板或将是下一批长牛股发源地。

科创板之于A股是一次重大的创新,它的独特之处不光有注册制,还设置了诸如前五天不设涨跌幅、之后涨跌幅20%等要求。由于涨跌幅限制放宽、融资融券机制更加灵活,不难推测科创板的定价效率要远高于现有的几个板块,这也意味着个人投资者参与时需要充分评估其中的风险。

虽然一如A股市场的主板、创业板、中小板,科创板允许个人投资者直接投资,但它同时设置了“证券账户资产50万、开户期限满两年”的准入条件。按照目前国内散户为主的市场结构以及户均持有市值较低的情况,约80%以上的个人投资者无法直接参与科创板。

2、借道基金参与

当大部分人无法跨入科创板大门时,公募基金则为他们推开了一扇窗。

科创板战略配售产品户

公募基金是普惠金融的代表,相比直接投资科创板股票交易需要满足账户资金50万的硬指标,公募基金的认购起点普遍不高于百元。

公募基金参与科创板投资分为三种情况:

  1. 二级市场交易:所有A股基金均可参与;
  2. 网下打新:科创板基金、战略配售基金及其他公募产品可参与;
  3. 战略配售:仅有封闭式或定期开放式基金及战略配售基金可参与。

在打新科创板时,战略配售具备显著优势,任何一块科创板新股的蛋糕,都需要先给战略配售切下来一块(20%-30%),余下的才能分给别人。

截至目前,公募行业的战略配售基金主要有两类,一种是2018年发售的6只战略配售基金,其又被业内称之为CDR基金,截至一季度末它们的规模处于150亿至280亿之间,平均规模约为200亿元。

除CDR基金外,每家基金公司最多发行一只科创板基金参与战略配售。截至目前,基金市场发行成立的2批科创板基金中,仅封闭运作的几只基金可参与战略配售。银华科创主题基金等第三批科创板基金将于24日起、限额10亿正式发行,不久之后也将加入战略配售的阵营

两类战略配售基金因规模差异,未来的收益率同样有所不同。据华宝证券推算,通过战略配售,10亿规模的基金收益率将高于200亿规模基金。当获配股票平均涨幅在50%时,10亿规模的基金收益率约为2.83%-5.66%;200亿基金的收益为2.12%-4.25%;持股涨幅100%时,10亿规模基金的收益约为5.66%-11.32%,200亿规模的基金收益为4.25%-8.49%;获配新股涨幅达到150%时,两者的收益差距还会进一步拉大。

科创板战略配售产品户

来源:华宝证券

作为拥有战略配售技能的基金,银华科创主题基金不需要准备沪市市值,承受的股票市场波动的风险相比配市值打新策略,要小一些。

3、强大的投资团队

银华科创主题基金将采用“自上而下”选择细分行业及“自下而上”的方式挑选公司,选择长期增长前景较好、市场空间足够大、契合战略性新兴产业定位的行业,选择行业中具备独特优势的公司或者公司的产品或者商业模式已经验证成功,未来三年开始推广逐步放量期,投资并分享科创板优质企业带来的长期收益。

银华科创主题基金由银华科技投资团队掌舵,科创研究团队提供研究支持,基金除参与科创板战略配售外,还将对深入挖掘科创板优质个股。该基金拟任基金经理唐能正是科创板投资团队的负责人,他在长达10年的投资生涯中,遵从着价值投资的理念,并取得了不错的业绩。他单独管理的银华和谐基金在过去三个完整的会计年度中,业绩居行业先列。据银河证券统计,银华和谐2016年的行业排名为29/75,2017年排名9/53,2018年排名15/56。

唐能管理的另一只基金银华瑞泰自2018年12月27日起担任基金经理的半年间,累计取得了35.78%的收益,在1816只基金排名50位。

依据基金契约,银华科创主题基金既要主动风险控制,又将不失灵活性,它将依照股票基准指数的估值在历史数据中的分位值排位,相应地调整股票仓位。其中,股票基准指数为中国战略新兴产业成份指数,估值衡量指标为市销率,即总市值除以主营业务收入或股价除以每股销售额所得的比例(P/S)。当市销率位列历史前50分位时,基金的股票持股比例不超过50%;但是在后50分位时,股票仓位可以加到50%-95%。

银华科创主题基金,在封闭运作的三年内,场内份额可以上市交易。封闭期内,基金经理不需要考虑基金规模变动对投资运作的困扰因素;投资者可以通过二级市场进行交易。比如,谁看好科创板的走势,可以在二级市场买入基金份额;认为有风险则可直接卖出。

作为老牌基金公司,银华基金的股票投资能力突出。银河证券统计,截至2019年3月末,该公司旗下权益基金5年的收益率为101.44%,在可比的60家基金管理公司中排名17位。长期的业绩优势,让银华基金得到了行业的肯定。成立18年以来,它共荣获不同机构颁发的180多项奖项,获得了6届金牛基金公司奖。今年一季度,银华基金旗下45只基金排名行业前1/4,54只基金排名前1/3,78只基金排名行业前1/2。其中,银华基金旗下主动管理的股票型基金今年一季度的平均收益率为34.84%,在108家可比的基金管理中排名第四位。

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