科创板开市新思路(科创板今日开市)

终于等来7月22日,见证首批科创板上市的历史性时刻,上市有哪些细节最值得关注?开盘走势如何?

科创板开市新思路

科创板25股如何开盘?8只开盘后临停

科创板开盘超过市场预期,平均涨幅达153.2%!而此前有券商预计最大涨幅为65%。

涨幅最大的股票安集科技,涨幅达287.9%,中微公司,澜起科技、心脉医疗涨幅皆超过200%。不过,也有7家公司涨幅未超过100%,涨幅最小的新光光电涨幅为57.52%。

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开板1分钟后杭可科技即因涨幅超过开盘价30%而临时停牌。

开盘五分钟以内,瀚川智能、虹软科技等7只股票皆因跌幅超过开盘价30%而临时停牌。

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开市首日十大猜想

万众期待,大家都在想科创板首日开市会怎么样,哪些股票会涨得多,日内走势会怎么样,机构将扮演什么样角色,会不会分流资金等等。

1、首日最高能暴涨多少?

日前接受媒体采访的多位券商人士预计,由于科创板发行机制、交易规则等方面均与主板存在差异,各路资金的关注度虽较高,但市场化发行机制决定了初期收益率不会过于乐观,首日平均100%以上涨幅的情况难以出现,但短期内同样难以出现破发的情况。

首先,科创板的发行价经过充分博弈,已经反映出机构投资者的理性定价,从市盈率估值来看,发行后的摊薄市盈率达到50倍以上,因而在此基础上再动辄翻倍的暴涨有难度;但作为经过精心筛选的首批科创板企业,市场关注度也高,破发的可能性也不大。

2、首日波动可能很大

上交所表示,科创企业往往具有业绩不确定性大、估值难度高等特点,因此,在新股上市初期其二级市场价格波动往往较大。从境外市场来看,新股上市初期也存在较大波动。2019年上半年,纳斯达克新股上市前20日,日涨幅最大达到316.5%,日跌幅最大为52.0%。香港主板新股上市前20日,日涨幅最大为218.6%,日跌幅最大48.0%。

从个股情况来看,比如去年9月在纳斯达克上市的蔚来汽车,发行价为6.26美元,前三个交易日一度上涨至13.80美元,涨幅达120.44%,其后开始大跌并在10个交易日内跌破发行价。又比如今年5月在纳斯达克上市的瑞幸咖啡,在经历了首日52%的暴涨后一路下跌并在第五个交易日跌破发行价。

3、换手率和成交额有多少

中信证券最新研报表示,预计科创板开市首日平均换手率在35%~65%,成交额在130亿~240亿,平均涨幅预计在20%以内。首日过后交投活跃度会明显下降,上市5个交易日后预计成交额缩减60%至50亿~100亿之间。相较而言,创业板首批28只股票首日平均换手率为88.9%,成交额为219亿,占全市场成交的10.1%,平均涨幅达到106%。

4、开市首日日内走势如何

中信证券表示,首日走势大概率呈现高开低走再缓慢抬升的趋势。在T+1机制下,首日充分换手后,卖出压力会明显衰减,所以持续调整空间有限,更可能走出高开低走再缓慢上行的走势,过往创业板新股的分时走势也符合此特征。

5、哪些个股会更加活跃

中信建投证券表示,从行业分布来看,科创板更关注科技创新能力,行业分布也主要集中于TMT行业和设备制造业。从规模来看,25家公司总共拟募集资金309.7亿元,除了中国通号外,其他科企业拟募集资金大多集中于5-10亿元区间之间。

从盈利增速来看,虹软科技和中微公司等具备核心竞争力的科技企业业绩增速最高。从持续研发能力来看,虹软科技的研发投入占比也是最高的。因此,从科创板对标企业来看,电子、计算机、高端装备等行业中的科创板对标企业将表现活跃。

6、是否临时停牌

科创板的临停设置了较开盘价首次涨跌幅达到超过30%、60%两个档,每次临时停牌10分钟。

由于首日波动较大,开盘价如果不高,往上涨幅超过30%或60%都是有可能的,这样就可能产生上涨过大的临时停牌,如果开盘价出现异常过高,往下波动过大也可能临时停牌。

7、公募基金将扮演什么角色?

各家基金公司近日纷纷收到了《关于公募基金参与科创板投资有关要求的通知》。《通知》要求,基金公司要切实发挥专业引领作用,坚持长期投资、价值投资、理性投资,严格控制投资交易换手率,保持基金产品投资策略与投资风格的稳定性与一致性,严禁跟风炒作、追涨杀跌。

8、科创板对标股表现如何

科创板对标股的表现,仰赖于科创板首日涨幅高低。近日科创板对标指数已经有所反应,市场已经有所预期,因而,如果7月22日首日开市,科创板涨幅超过预期,科创对标股有望跟涨,但若是涨幅不及预期,科创对标股可能利好兑现走势偏弱。

9、机构或起稳定作用

中信证券表示,科创板新股首日流通盘中机构占比更高,有助于抑制炒作。从机构力量来看,创业板首批28只股票网下配售比例仅有20%,且限售三个月,创业板开板相当于完全是散户参与的市场。

而科创板首批公司机构占流通盘比重平均达到59.6%,机构相对理性的行为能够抑制市场炒作。此外,融券机制、新的报单机制和严格的异常交易监管都有助于抑制炒作。

10、资金分流影响如何

上交所表示,科创板上市不会对主板“抽血”。首批25家上市企业容量有限,如果按80%换手率来算大约会有300亿成交金额,与沪深主板相比资金额较小。

从最近几周周一的成交额来看,7月份三个星期一7月15日、7月8日、7月1日A股成交额分别为6138亿元、4679亿元、4223亿元,科创板的成交额预计在10%左右,占比不会太高。

交易规则八大点需了解

与A股现行规则相比,科创板有着诸多不一样的地方。比如上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制,而后涨跌停板为20%,另外科创板还设置了盘后固定价格交易等机制。

1、开户门槛(50万+2年):

开通科创板交易权限两大要求:

①开通前20个交易日证券账户及资金账户内的日均资产不低于人民币50万元

②参与证券交易24个月以上

2、T+1机制不变

和A股现行规则相同,科创板仍然施行T+1日交易。

3、前5个交易日不设涨跌幅,而后涨跌幅20%

目前A股新股上市首日涨幅最大为44%,而后涨跌幅限制为10%;科创板上市后的前5个交易日不设涨跌幅,而后涨跌幅限制为20%。

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4、30%、60%两档临停

没有涨跌幅限制的日子,盘中还有临时停牌机制。科创板的临停设置了较开盘价首次涨跌幅达到超过30%、60%两个档,而主板是设置10%、20%两档。

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同时,在临停时间方面,A股主板首次临停为30分钟,第二次为停牌至14:57;而科创板临停时间均为10分钟,停牌时间跨越14:57的,在14:57复牌。

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5、竞价限价委托有要求

科创板和A股主板,集合竞价都有限价委托和市价委托。但有所差异,本着防范大幅波动和操纵原则,科创板的限价委托增加了限制。

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没有了涨跌幅限制以及20%的涨跌幅,巨单瞬间大幅拉升或是打压打,是否会带来市场更大波动,没那么容易了。因为现在A股主板限价委托在日涨跌幅区间都可以,但科创板限价委托有了较基准价2%上下的限制。

科创板限价交易,设置了买入申报价不得高于买入基准价格的102%,卖出申报价不得低于卖出基准价格的98%。

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什么叫基准价格呢?

其中,买入(卖出)基准价格为即时揭示的最低卖出(最高买入)申报价格;

无即时揭示的最低卖出(最高买入)申报价格的,为即时揭示的最高买入(最低卖出)申报价格;

无即时揭示的最高买入(最低卖出)申报价格的,为最新成交价;当日无成交的,为前收盘价。

简单点说,就是大家在行情软件中看到的买一(卖一)的价格。

6、市价委托有保护价

目前主板市价委托基础上,科创板加入了投资者能够接受的最高买入价和最低卖出价。

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7、科创板申报数量不小于200股

A股主板买卖目前是100股及整数倍,但科创板需要200股起,而后可以按1股递增,就是你可以挂200股,也可以201股进行买卖。

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单笔申报的最大数量,则由目前A股主板的100万股,下降到限价委托最大申报数量为10万股,市价委托最大申报为5万股。

8、新增盘后固定价格交易

科创板新增盘后固定价格交易,盘后交易时间为:15:05-15:30;盘后固定价格交易按当日收盘价撮合交易,盘后交易申报时间:9:30-11:30,13:00-15:30。

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实操:三大细节切记在心

科创板的交易规则,在科创板推出之时就已经有所介绍,在正式交易前夕,研究员有必要把交易规则里面最核心的部分为投资者再次强调下,这部分也是首日操作下单的重中之重!

1、申报200股起步,递增1股即可

通俗来讲,买入科创板个股时,每笔申报至少为200股,过了200股可以以1股为单位递增,比如申报201股、202股等,不过申报的上限有区别。

限价申报:200股≤单笔申报数量≤10万股

市价申报:200股≤单笔申报数量≤5万股

收盘定价申报:200股≤单笔申报数量≤100万股

当然,对于普通投资者来说,申报上限一般不会触及。需要提醒一句,当卖出科创板个股时,若股票数量低于200股,必须一次性卖出,否则无效。比如投资者A持股160股,他必须一次性卖出160股,而不能卖出100股而剩60股。

2、限价申报的“价格笼子”

这是科创板有别于当前A股其他板块市场操作习惯的一个交易规则。具体如下:投资者在买入科创板股票时,其买入申报价格有上限规定,即不得高于买入基准价格的102%,往下不设底(但不能低于涨跌幅限制);投资者在卖出科创板股票时,其卖出申报价格有下限规定,即不得低于卖出基准价格的98%,向上不封顶(但不能高于涨跌幅限制)。

简单举例:若某股票即时五档行情中的买一价为10.00元,卖一价为10.01元,投资者A想买该股票,限价买入申报最高价为10.01*1.02=10.21元,高于10.21元均为无效单;想要卖出该股票,则卖出申报的最低价为10.00*0.98=9.80元,低于9.8元均为无效单。

若还感觉不好理解,研究员同样简化表达,就是在正常交易时(除集合竞价、临停时),申报买卖科创板个股按照2%的“涨跌限制”下单。

不过特别提醒,科创板前五个交易日没有涨跌幅限制,盘中股票价格较开盘价上涨或下跌幅度首次达到30%、60%时,都将分别进行一次临时停牌。停牌期间是不受限价交易规则限定的,可在临停期间高价抢筹或低价减仓。

单次盘中临时停牌的持续时间为10分钟。停牌时间跨越14时57分的,应于14时57分复牌。盘中临时停牌期间,投资者可以继续申报,也可以撤销申报,复牌时对已接受的申报实行集合竞价撮合。

举例:某股票开盘价为10元,涨至13元触发临时停牌,停牌期间,投资者A可以填报13.5元、14元等价格进行申报买入,而不再受13.26元(13元的102%)的上限买入价格限制!

所以,在遇到临停的时候,投资者操作一定要灵活!

3、市价委托的“保护”机制

科创板的市价申报主要有4种类型,其中本方最优价格申报、对手方最优价格申报是科创板新增的。比如本方最优价格申报就是如果交易者是要买入股票,提交交易者(即本方)最优价格买入申报之后,就会按照优先顺序以买方最优价格进行成交,相当于买入时以“买一”为限价;卖出时以“卖一”为限价的申报方式。

此时,对手方最优价格申报可以立即成交,而本方最优价格申报只能排列在本方最优价格队列中,不能保证申报立即成交。

科创板这个市价委托有一个好处,就是引入“保护”机制!即在连续竞价阶段的市价申报,申报内容应包含投资者能够接受的最高买价(买入保护限价)或者最低卖价(卖出保护限价)。

比如投资者A在买入某股票时,该股票价格为10元,卖一到卖五为10.01元至10.05元,投资者此时采取最优五档即时成交剩余撤销申报的市价委托方式下单。但在交易过程中,由于还有诸多投资者抢单,等到投资者A市价委托单子到达交易所主机时,该股股价已经超过10.8元,若按照五档价格成交,建仓成本会提升近8%!此时,由于投资者A下单时设置的买入保护限价为10.5元,因此高于10.5元不会成交,避免追高风险。

所以,这种保护限价的申报方式,在首日交易中,建议普通科创板投资者使用,毕竟首日行情往往火爆,避免盘中“意外”追高!

(以上内容仅供参考,不构成操作建议。如自行操作,注意仓位控制和风险自负。)

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