科创板交易价格是怎么定的(科创板新股价格该怎么定)

科创板交易价格是怎么定的

谁都明白今年展开的A股牛市行情,取决于科创板的成功开市交易。科创板的IPO定价高低,以及由此展开的交易,又决定了此轮牛市的长短和力度。科创板的首股终于进入招股阶段。来自苏州的华兴源创尚未完整享受科创首股的荣耀,却招来一定的质疑,究竟是检测设备制造还是高科技芯片生产?一时闹得财经媒体议论纷纷。

当然这也不影响华兴源创的确定招股流程。科创股是以信息披露为监管核心的注册制IPO,只要华兴源创依照相关规则把公司该披露应披露的信息,均以合规方式披露了,应当不会影响既定的IPO。除非有重大信息未披露,才会中止这一流程。

华兴源创究竟是一家检测设备制造企业,还是高科技芯片生产公司?从目前已披露的信息观察和分析,应当说都是。从目前主业和利润构成而言,是以检测设备为主,高科技芯片生产刚露头角,但这并不影响其在披露信息基本无误的基础上,注册成为上市公司并IPO。因为市场会通过股价,通过交易,给华兴源创定价。

也就是说,华兴源创只要把公司相关信息披露完整了,是一家检测设备制造企业,还是高科技芯片生产公司,买者心中自然有数,自有价格。如有交易者认为,目前华兴源创的芯片生产尚未对主营和利润产生重大贡献,他就会用检测设备制造企业的股价进行交易,低了会买,高了会卖,或干脆不介入;而有交易者认为华兴源创的芯片生产具有广阔前景,就会以高科技芯片公司的股价进行交易,甚至会觉得市场给其检测设备的股价,可能是严重低估,应当是价值投资的一次良机。

只要信息披露合规,至于这些信息如何解读和理解,参与者自然是不尽相同,不然股价就不会有起伏,就不会有买与卖了。科创首股刚刚注册成功,进入IPO,就遭到一定的质疑,这说明中国资本市场正趋于成熟,也说明IPO定价和整个交易规则正向成熟市场接轨。如果市场认定目前华兴源创仍是一家检测设备制造企业,芯片还是一个愿景,那么定价就不会太高;如定价高了,必然高开低走。

由华兴源创想到了小米。小米尚未IPO时,投行给出的估值高达1500亿至2000亿美元;至IPO定价时,已不足千亿美元了。尽管雷军告诉市场,小米是“苹果+腾讯”,并不是一家手机制造公司,而是互联网生态公司,但市场给出的回应则是先破发行价,而后不断探底,目前市值仅300多亿美元。

这就是市场的估值,或交易的估值。但这并不表明小米日后不会真的成为“苹果+腾讯”,至少目前的市场还不是如此认为。假如有投资人认为雷军的说法一定会实现,那么“苹果+腾讯”的估值应是两股相加,小米的市值应在1.3万亿美元,而当下的小米仅是一个零头,现在不正是价值投资,或逢低买入的大良机吗?

股票的魅力就在于投资人对它的估值因人而异,有时甚至会出现极大分歧,特别是高科技的估值更是差异极大,不然就不会有泡沫破灭或大蓝筹脱颖而出。科创板的IPO定价,大概也离不了股市的这一铁律吧?(作者:李光一;图/全景网)

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