商誉和股票有什么关系(商誉到底是什么)

临近过年,最近A股市场还不能平静,最吸引投资者注意的也许就是各上市公司公布的业绩预告,一个比一个雷。

根据Wind数据显示,截至1月31日,共有2518家上市公司通过三季报、专项业绩预告以及全年业绩修正预告对2018年业绩作出了预告,其中有442家上市公司发布预亏公告,也就说17.5%的公司业绩是亏损的,而这里面25家上市公司预亏超过30亿,108家预亏超过1亿。

感觉今年没亏个10亿都不好意思说自己亏损了!那这些巨亏的公司到底出现了什么情况?都是因为日常经营导致的亏损吗?

不是的,绝大部分出现巨额预亏的公司都是因为商誉减值!

商誉到底是个什么东西?

商誉就是上市公司收购交易总金额与标的公司净资产之间的差额,举个例子。

假如你是上市公司A要收购一家B公司,出价10亿,收购B公司100%的股权,而B公司的净资产只有3亿,那就会产生7亿的商誉(10亿-3亿)。

在2016-2017年股市表现不错的时候,很多上市公司就会热衷于进行并购,我们可以看到16年上市公司的商誉增长超过了40%,突破了1万亿,而2017年又增加了3000亿,达到了1.3万亿。

商誉和股票有什么关系

为什么股价高,上市公司会热衷于并购呢?因为大型的并购一般都会用股份+部分现金进行支付对价,其中以股份支付为主,也就是说股价高的时候,标的公司贵一点也无所谓,上市公司和标的公司都可以接受,这也是为什么在股价高的时候并购特别活跃的主要原因。

商誉和股票有什么关系

这一点我们从2014年-2017年A股上市公司并购重组的个数及金额就可以看得出来。在股价较高的2014-2017年,并购金额时出现明显上涨。比如2014年较2013年并购发生起数和金额几乎是2013年的2倍,2015年较2014年又翻了一倍。

因为上市公司在股价较高的时候,上市公司会有有明显的并购冲动,通过高股价去实现支付,即使被并购公司贵一点也无所谓,反正股价也高嘛。在哪个时候这种方式可以满足上市公司大股东及被并购方等多方的需求,一拍即可。

也就是这几年,A股的商誉在近3年出现了巨额的上涨。那高商誉对上市公司的股价和股民有什么影响吗?当然有的。

商誉对上市公司的股价到底会有什么影响?

根据现行的会计制度,商誉是每年都要进行减值测试的,也就是说如果被并购的公司业绩达不到承诺预期,那商誉就要进行减值,减值直接影响当年的利润的,这也是今年年报如此多巨额亏损的主要原因。

下图就是已经预告的因为商誉减值而使得2018年业绩大幅预减的上市公司的名单。比如人福医药,就是因为商誉计提了30亿的减值,使得2018年业绩预亏22-27亿;天舟文化,商誉减值12-14亿,预计2018年预亏10.6-11亿,几乎都是因为大幅的商誉减值导致的巨亏。

商誉和股票有什么关系

而根据目前已经披露的信息来看,天神娱乐暂时问鼎了巨亏王的宝座。

根据1月30日晚天神娱乐披露的《2018年度业绩预告修正公告》称,归属于上市公司股东的净利润预计为亏损73亿元至78亿元,而截至今天收盘天神娱乐的总市值才37.01亿,亏损的幅度是市值的2倍,一举拿下了两个第一,预亏金额第一,预亏金额占市值比例第一。

商誉和股票有什么关系

而天神娱乐的董事长朱晔,也是为风云人物。曾经234万美元拍得与巴菲特的午餐,公司市值也一度去到350亿,但是在2018年5月,朱晔收到证监会的《调查通知书》,其因涉嫌违反证券法律法规,遭到立案调查。

商誉和股票有什么关系

那股民朋友要注意什么?要在年底和年初避开商誉占比较高的上市公司,因为很容易就会出现减值,导致公司巨亏,从而对股价造成巨大的影响。

出现巨额商誉减值的公司很容易出现各种问题,比如此前的收购是否有违规?否则为什么会用这么高的价格收购?还有可能受到监管部门的关注,可能因此影响公司。同时巨额的减值对机构投资者及股民的信心会造成巨大影响,容易出现出逃现象。

因此我们在选股的时候要尽量避开这些商誉占市值比例过高的股票,以免踩雷。下面提供一份避雷指南,希望对关注商誉影响的朋友有帮助。

商誉和股票有什么关系

以上就是个人对于这个问题的看法,希望对你有所启发。

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