股票和国际原油的关系(原油与股市到底什么关系)

今年,蔡先生是第一次购买股票。但就第一次购买股票,就碰到了“千载难逢”的股灾。不仅中国A股一天会有3000多只股票跌停,一直处于10年牛市的美国股市也会一夜狂泻2000点。这让刚入股市的蔡先生不能理解这其中的缘由。

股票和国际原油的关系

都说此次美国股市的疯狂下跌,主要受两个因素的叠加影响,一是新冠病毒肺炎疫情在全球蔓延;二是国际原油价格大幅下跌。

新冠病毒肺炎疫情全球蔓延对股市的影响,蔡先生可以理解。但国际原油价格大幅下跌,怎么会导致美国股市狂泻几千点呢?这一点让蔡先生百思不得其解。

股票和国际原油的关系

道琼斯指数走势图

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原油与股市的正常关系

按经济学的逻辑来分析,原油与股市呈正相关。

股市是经济的晴雨表。一般来说,股市下跌,就说明经济在走下坡路。经济萧条到一定程度,达到形势恶化的地步,原油的需求量就会大幅减少。此时,原油供大于求,受供求关系影响,油价就会走低。情况严重时,油价就是创下历史新低。

相反的,如果股市上涨,表明经济预期向好(股市的反应先于经济),原油需求量就会逐渐增加,需求量增加,就会刺激油价上涨。当经济形势好时,市场旺盛,油价就是走会持续上行至高点。

股票和国际原油的关系

原油价格走势图

为什么将原油与股市连接在一起分析,而不将其他商品与股市连接在一起分析呢?

这是因为原油作为大宗商品的代表,反映了大宗商品的走势,原油价格的走强与走弱,其背后反映的是全球经济走势与状况。

上述的逻辑关系,是基于股市与经济周期之间的特殊关系。当然,在现实中,资本市场的表现,经常会违反常理。也就是说,原油价格走势在某个阶段可能出现与股市走势相背离的情况。

股票和国际原油的关系

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原油与股市的异常表现

2020年3月份,国际原油大幅下跌与美国股市的狂泻,似乎就不符合原油与股市之间的常理关系。美国股市原本还在十年牛市的高点,还是全球股市的榜样。

如果剔除“新冠病毒肺炎疫情在全球蔓延”的影响因素,原本一路高歌的美国股市反映不出经济的不好,美股的表现不至于会导致原油价格的大幅下跌。而原油价格的大幅下跌,主要的导火线就是“OPEC会议原油减产谈判的失败”。因此,此次油价价格大幅下跌对美国股市乃至全球股市的影响,更多的是“心理层面”的因素。

股票和国际原油的关系

1.油价价格大幅下跌,导致全球风险偏好急速回落

股票是一种高风险的投资,当全球的风险偏爱大幅下降时,投资者对于股市自然是避而远之。此时,没有人购买股票,只会有更多人抛售股票。大量的股票被抛售,就引发了股市大跌。

2.油价暴跌,反映出经济低迷

原油是经济的“血液”。OPEC会议要商议原油减产的问题,就说明原油的需求已经大量萎缩。原油销售不景气,原油销量下降,反映出经济运行不好。而经济运行不好,就会打压投资者对股市向好的预期和信心。预期不足,信心缺乏,资本就会大量流出股市,从而造成股市下跌。

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