汇率和一国股票的关系(一国股市和汇率的关系)

大部分有一定市场见解的投资者认为,一国货币汇率和股市都是其实体经济的反映,经济状况不好时,汇率往往面临贬值压力,而股市也会信心受挫而下行;经济状况良好的时候,股市和汇率应该都有提振。

而且,股市涨跌会影响投资者对于该国经济的信心,导致资本跨境流动,从而影响汇率。由此来看,汇率和股市应该是正向联动,同涨同跌的啊。

从短期的一些市场行情来看,好像真的是这个样子,比如2014年底俄罗斯卢布对美元贬值38%,俄罗斯股市RTS指数也暴跌30%。到2015年上半年卢布对美元升值,俄罗斯股指也跟随反弹。巴西、印度、墨西哥等国家也存在这一规律。

汇率和一国股票的关系

但我们也需要注意,这些股市、汇市正相关的国家,同属于发展中国家,对于他们的经济体来讲,在国际市场上的“信心”是第一位的,简单来说,国际投资者认为你值钱,你国家和股市都值钱,认为你不行了,你国货币和股票都没人要。

反观发达国家,则没有这种正相关的联动性,比如日本,其经济增长率一直很低,但日本企业牛气的很,是被无论是国内投资者还是国际投资者都认可的,在这个前提下,如果日元印多了(宽松货币政策),则都去购买股票了,反之日元紧缩,股市下行。2010年10月起日本央行可以直接购买股市的ETF来增加货币供给,从此之后,就出现了日元贬值时股市大涨,日元升值时股市大跌的规律。

而欧美方面,其汇率和股市均是货币政策和实体经济的即时反映。比如汇率,就反映了国家之间货币供需的相对变化。而其股市主要受货币政策和实体经济增长的共同影响,股市和汇市二者之间相互联动的效果比较弱。

汇率和一国股票的关系

最后一点还要注意,对于一国经济体来讲,长期来看,货币贬值背后是货币供给量的增加,而流动性的增多会提升各类资产的价格,对股市也有提振作用。货币贬值也说明之前币值被高估,高估的币值会压制股市,所以贬值不仅可以释放风险,还可以减少对股市的压制。这点对于无论是发达还是发展中国家,都有影响。

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