定投资金小选择一只基金(定投到底需要一只怎样的基金)

常记当年炒股,被套不知归路。

苦觅投资道,股神遥指定投处。

定投,定投,照亮投资之路。

每一个想做定投的人,都会遇到一个问题:

应该选一只怎样的基金做定投 ?

有人会说,这还不简单,打开业绩排行榜,选择排在前面的基金做定投呗,

是啊,有谁会傻到选一只业绩不怎么样的基金做定投吗?

这么说好像没毛病,但是真的对吗?

小通眉头一皱,发现事情还真没这么简单。

看看这三只基金,谁的业绩好一目了然。

定投资金小选择一只基金

注:上图净值表现均非真实数据,仅为说明所用,不代表真实收益,亦不作为未来业绩的保证。

但是,定投谁的收益更高?

请在评论区写下你的答案。

正确答案可能出乎你的意料。

定投的的逻辑,可以简化为一道数学题。

下图中的蓝色波动曲线是某基金的净值曲线,定投在A1、A2、A3……A10持续买入。

从这里开始出现净值曲线。曲线带着A1-A10,10个定投点呈现波动效果。

定投资金小选择一只基金

这样会形成一个买入基金份额的平均价,也就是图中黄色横线A 。

只要当前净值B高于平均价格A,定投就能赚钱。

黄色横线A突出显示。

净值B突出闪烁。

定投收益的多寡,取决于最终价格和平均价格的差距。

定投资金小选择一只基金

拉长期限看,业绩长期不好,也可以把定投的平均价格拉到一个较低的水平,业绩一直很好,反而会越买越贵,定投的平均价格越来越高。

还是这三只基金,基金A前4期的平均价格是1.1625,基金B是0.775,基金C是0.6。

所以对于定投来说,业绩的好坏,并不是影响收益的最关键因素。

这是需要明确的第一点。

当然,如果你定投的基金能一直维持不错的业绩,收益自然也不会差。但在风格变化频繁、波动巨大的A股,难有真正的“常胜将军”。

基金业就有个著名的 “魔咒”——年度业绩排名靠前的基金,次年或者第三年往往表现平平。

我们统计了2019年之前成立的2249只主动管理偏股基金(不同收费模式合并),从2005年到2020年的自然年度业绩排名:

连续2年排名前20%的,共有394只/次,占全部样本量(10433)的3.78%;

连续3年排名前20%的,共有40只/次,占全部样本量(8508)的0.47%;

连续4年排名前20%的,共有4只/次,占全部样本量(6583)的0.06%;

连续5年排名前20%的,共有2只/次,占全部样本量(4984)的0.04%;

连续6年排名前20%的,共有1只/次,占全部样本量(3796)的0.03%;

连续7年排名前20%的,无

……

数据来源:Wind,小基快跑。

时间区间:2015年1月1日-2020年8月25日。

也就是说,一只基金只有不到4%的概率,能连续2年排名前20%。

连续3年排名前20%,概率下降至不到千分之五。

你问那只连续6年排名前20%的基金?时任基金经理早就奔私多年,只留下一段传奇。

或是因为股市牛熊转换,或是因为市场风格切换,再或是因为基金经理变动,总之,找到一只表现一直优异的基金几乎不可能。

但定投可是一项长期投资,少则三、五年,甚至十年、二十年。

如果你冲着一只基金亮眼的业绩去定投,很可能你在定投之后它的表现就变得平平无奇,甚至会让你感到失望。

这是需要明确的第二点。

所以,一只业绩看起来很优秀的基金可能并不适合定投。

那定投到底需要一只怎样的基金?

答案或许很简单:指数基金

更准确地说,一只历经牛熊,不断走出“微笑曲线”的指数基金。

因为相比于一路上涨,微笑曲线才是完美的定投形态。

定投资金小选择一只基金

定投通过分笔投入,摊薄了整个投资区间的成本;同时又由于在底部时间够长,累计了足够的筹码;因此当后续价格上涨时,在收益率上有望达到一个非常漂亮的结果。

能够常常走出微笑曲线的指数并不多,深证100指数 就是其中的优秀代表。

深证100指数走势

定投资金小选择一只基金

我们统计了11只A股主要宽基指数,截至2021年5月7日,只有深证100指数和沪深300指数 ,在本轮行情中超越了2007年和2015年高点,创出历史新高 。

而深证100创出历史新高的时间,要比沪深300足足早了7个月。

定投资金小选择一只基金

数据来源:东方财富choice

其实,做定投到底是选择主动基金还是指数基金,一直是有争议的。

选择指数基金的理由无外乎:

(1)复制跟踪指数,业绩透明度较高,风格稳定 ;

(2)费率低,据Wind数据显示,国内主动基金的平均费率大概为1.75%左右,而指数基金的平均费率仅0.77%;

(3)通常情况下,指数基金会保持90%-95%的高仓位,明显高于主动管理的偏股型基金。这样,在熊市中,指数基金往往跌幅深,净值降得快,定投可以捡到更多的便宜筹码,而牛市来临时,指数基金又可以凭借高仓位的优势,净值涨得猛,能够提供更高的收益。

“股神”巴菲特对指数基金推崇备至。据不完全统计,从1993年至今,他已经不下10次喊话普通投资者投资指数基金。

通过定期投资指数基金,一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者。

——巴菲特

不过近两年,主动基金的业绩更加亮眼,再加上明星基金经理的“加持”,成为了不少人的定投选择。

但是,就像视频前面分析过的,选一只“涨涨涨”的基金,定投的平均价格也涨起来了,越买越贵,收益未见得好。而且,如果不是运气爆棚,你能拍着胸脯说自己一定能找到业绩持续优异的基金吗?

所以,对于定投这样的长线投资来说,一只穿越多轮牛熊,且能创出新高的指数,或许才是更好的选择。

众里寻基千百度,蓦然回首,定投伴侣,却在指数基金处。

本文首发于公众号小基快跑(xiaojikuaipao2014)

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