上海停牌重组股票(上海机场停牌重组)

上海机场停牌重组的消息想必大家也都听说了,主要是购入虹桥机场、集团的物流公司和浦东机场的第四跑道,这三部分相关资产。当然了,所需要的资金要通过定向增发的方式获取。那么,这则消息对上机来说是利好还是利空呢?现在不管是论坛还是股吧早已争吵的炸开了锅。

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大部分人觉得,这样一来,整体估值要变化了!毕竟虹桥机场不赚什么钱,跑道就更不用不说了,物流公司和东航物流竞争,优势不大,以后上海机场估值估计最多只能给20倍市盈率了。前面光一个浦东机场,还要考虑疫情结束后免税的恢复,会不会受海南影响,会不会受市内免税店影响,现在也不用想了。

核心意思就是,一个以免税为核心的东西注入机场这样硬资产的东西,它估值就会大大的打折扣。比如,一个搞房地产的注入白酒业务,这样估值就从5倍提升到100倍了,反之不就是从100倍估值的东西里面有东西要按5倍来估值?现在上海机场注入虹桥机场,那就是免税的估值体系注入机场的东西,慢慢的也就成为公用事业股了。

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但是,我想说的是,将虹桥并入这事,也就两个机场加总而已,还解决了长期遗留的同业竞争问题,虹桥应该不是负资产,关键看如何作价。要知道,未来上海机场的目标定位应该是以国际航线为主,会将国内航线部分分流到南通机场。重组的目的就是将虹桥机场和浦东纳入一体化更好地分配资源。纳入一体后整体上机的客流量提升带动议价能力提高,和中免的协议是不是也要重新考虑一下,也未可知。

至于跑道,上机大部分跑道和航站楼都从集团租的,凭什么指望集团什么都租给你,让你轻资产化,然后专业做免税,你以为上机是你家开的?况且新的会计原则下,租赁费用前置,上机的资产负债率上升很多,所以在有足够现金的情况下,上机吸收集团的资产合情合理,集团让上机做免税,上机帮助集团改善现金流也说得过去。

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试想,将现在的资源整合起来成为一体,市场可能将是几何趋势的成长,有人看到的是目前这些可怜的业绩,但有人看到的却是综合能力的拉升,稀缺资源加上垄断性的地位,短期跌幅反而会成为进货的时间。

关于定增,其实大家也没必要这么悲观,定增最主要的应该是价格吧。现在价格不是还没出来吗?所有的方案还都在规划中,一切都还是未知,现在就谈利空还是利好还为时尚早。

其实这些也没有必要操心,操心也没用,中小股东大体只有用脚投票的权利。长期看好就留下,不看好就走人,仅此而已了。

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