女装龙头股(马云入股的高端女装龙头)

导语

对于服饰类股票,我其实一直是有关注的,作为“衣食住行”等大类产业中的“衣”,理论上来说,是可以出大市值产业的,国外优衣库,耐克,阿迪达斯,ZARA,H&M等应该都是千亿市值以上规模企业,2009年以来,我关注过的服饰类股票有报喜鸟、美邦服饰、七匹狼、森马服饰、海澜之家、朗姿股份、乔治白,结果这里面没有一个能走出来,很多股票堪称价值毁灭机。后面思考过原因,这个行业竞争激烈,门槛不高,没有优秀的商业模式的话,很难走出来。纵观国内外服饰类行业竞争历史,能够走出来的基本上只有以下几种企业。

第一是运动服饰类龙头企业,这类企业对新品研发能力有很高要求,同时,世界上两大球类运动,足球和篮球,以及奥运会给头部企业足够的品牌曝光度和美誉度,龙头企业的品牌能够占据消费者心智,产品价格有溢价。以耐克,阿迪达斯为代表,国内为安踏李宁。

第二是,平价时尚快销品牌。产品质量不需要多好,但是款式巨多,基本款和快速时尚款都有,价格实惠,产品模仿大牌的时尚潮流,快速周转,考验的是公司的运营能力和供应链管理能力。优衣库,H&M是代表

第三是,高端奢侈品品牌,高端品牌有溢价能力,满足客户的心理需求,能保证公司产品的高毛利率,但基本是大品牌,小众客户群,最后净利润率也不高或者净利润规模不大,比如阿玛尼,杰尼亚,拉夫劳伦等。今天本文分析的主角~地素时尚属于这类企业

女装龙头股

还有第四种是,商业模式的创新。公司“跳出三界外,不在五行中”。服饰类公司很恼火的一点是库存,库存记在资产里,滞销的库存其实是负资产。有的企业就从去库存思考设计,完全没有库存,比如南极电商,南极人品牌有庞大的销售规模,但公司的库存基本为0。还有就是专门帮服装企业销售库存,比如唯品会,公司不承担任何品牌服饰的库存,只是帮企业销售,毛利率还挺高。这两家企业活的很滋润,市值很高。

公司简介

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地素时尚是一家中国时装公司,主营业务为中高端品牌女装相关的设计、推广以及销售。该公司拥有“DAZZLE”、“DIAMOND DAZZLE”和“d’zzit”三个自有品牌,最近新推出了RAZZLE品牌,通过强大的研发设计、丰富的产品组合、敏捷的供应链管理、策略性的营销网络布局、全方位的品牌推广及优质客户群的培育积累,在中国时尚行业中树立了良好的品牌形象。

公司没有自己的生产工厂,主要竞争力是优秀的设计能力和品牌运营能力,毛利率很高

公司的技术面分析

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公司上市历史很短,2018年6月上市,到目前为止才两年时间,基本上是半年下跌,一年半是横盘的。服饰类股票近10年十分不受市场待见,所以公司股票到目前为止还是跌破发行价的,尽管有马云的云峰基金加持。

技术形态看,有三次确认14元左右的价格底部区间,三重的大底,盘整时间也够充分。均线在2019年末已经整理完毕,2020年出现疫情,再次考验前期底部有效性,目前缓慢回升,突破前期高点压制线,目前正在回踩确认,60/120/250均线有粘合迹象,支撑力度较大,目前是个较好买点

公司的基本面分析

女装龙头股

营业收入,增长比较缓慢,8年增长140%。

女装龙头股

毛利率比较稳定,高达75%以上

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净利率,公司的净利率在行业中比较高,平均高达25%以上。

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净利润,增长情况相对营收好一点,8年从2亿增长到6亿,增幅200%。

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经营净现金流,公司的经营性现金流状况很好,远远大于净利润。公司的净利润质量很高。

司的资产负债率

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资产负债率,一路下降。公司的增长情况不是很高,但现金流状况很好,另外公司属于轻资产运营,资产中货币资金占比很高,固定资产较少,2018年上市公司募集了大笔现金,变相的降低了资产负债率。

公司的资产负债表非常干净,应收账款很少,存货占营收的比例也不高,没有长短期借款,同时公司的预收账款和应付账款都大于应收账款,表明公司在供应链中占据主导地位。

公司的净资产收益率

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净资产收益率,公司在上市前的roe高的吓人,上市以后公司募集了大笔资金,净资产增加较多,而净利润增加不多,公司的roe变相的降低了。公司上市后分红率很高。

公司的估值与预测

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市盈率16倍,市净率三倍,相对市场其他股票不高,在行业中属于较高水平。公司现金流状况较好,分红率高达5%左右,这个估值比较合理。

机构预测2020~2022年净利润为6.4/7.5/8.7亿,给予2021年25倍估值,对应市值187亿,相对目前90亿市值涨幅110%

结束语

公司作为中国中高端女装的领军企业,产品极具设计力,供应链把控能力出色,叠加终端管理不断系统化精细化,公司盈利能力及运营能力均处行业领先水平,且分红丰厚,目前估值低廉,上升趋势已经形成,目前处于较好买点,作为防御型股票,配置一定仓位比较合理。

备注本文仅做分析,不代表买卖建议如有买卖盈亏自负。@头条精选 @今日头条 @人在旅途26261836 @头条股票 #A股# #股票大势# #股票# #今日复盘#

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