全国社保基金投资盈利归属(规模超2.6万亿的社保基金持仓大曝光)

全国社保基金投资盈利归属

市场上有这么一只超级基金,规模超2.6万亿,是出色的长线投资者,并且因其稳健的风格,被称作“价值投资风向标”(注:全国社会保障基金理事会官网)。它就是社保基金,注意此社保非我们在单位交的社保哦,我们交的社保是养老、医疗、生育、工伤和失业保险的统称。

我们今天要说的社保基金是“全国社会保障基金”的简称,由全国社会保障基金理事会负责管理,资金来源于国有股划转、财政拨款及彩票,主要是为了应对重大事件、人口老龄化及养老金不够等问题。

全国社保基金投资盈利归属

社保基金投资战绩出色

除了规模,社保基金投资战绩也很出色,截至2019年末除了在2008和2018年两个年度亏损外,其余年份均实现了稳定的正收益,年均投资收益率8.14%。而大盘上证指数过去20年间有10年是亏损的(wind,截至2019年末)

全国社保基金投资盈利归属

注:图片来源于公众号懒猫的丰收日

目前上市公司年报进入密集披露期,社保基金持仓动向逐渐明晰,受到市场的热切关注。截至4月12日,已有过半上市公司发布2020年报,社保基金现身其中212股,调仓动向方面去年四季度新进37股,以电子和医药行业居多。

向前追溯我们发现,共有100只股票获社保基金连续持有4个季度以上,其中53股持有超过两年,28股持有超四年。(数据来源:中国证券报·数据宝)

社保基金持仓有何特点?

通过社保基金的持仓来看,主要有以下三个特点:

01

第一,从行业赛道上来看,社保基金“重金”持有银行、医药生物、非银金融、化工、食品饮料、电子、计算机、传媒和机械设备这9大行业。既有去年热门的核心赛道也有银行、化工、机械等周期行业,持仓较为分散。(2020年中报)

02

从选股上看,偏好投资大市值、高分红和高ROE即净资本回报率。

社保基金选股看重企业的盈利能力,其持有的股票ROE水平都比较高,据统计,截至2020年四季度,其前十大重仓股有八只ROE都超过10%。(数据来源:choice,公众号很帅的投资客)

03

从交易上看,低买高卖。

说到社保基金的股票交易策略,就不得不说其历史上两次非常精准的操作:

第一次就是在2005年股市极度低迷的时候,开始增加股票配置;

而在2007年牛市中提前减仓,买入大量的长期国债和金融债,于是在2008年股市暴跌的时候,上证指数下跌65%,社保基金仅仅下跌了6.97%;第二次就是在2008年市场大跌后再次加仓了股票,一直到2015年市场高位时再次减持,完全做到了低买高卖。(社保基金年度报告)

但这不代表社保基金喜好频繁择时,事实上其在二级市场交易次数并不算多。

个人投资者如何借鉴?

那么从社保基金的投资风格中,我们普通的个人投资者能借鉴到什么呢?

其实由于信息披露的滞后性,我们很难直接抄袭社保基金的作业。毕竟抄作业,最怕的就是把期中考试的答案誊写在期末考试上。关键的不是答案,而是学习其解题的思路和方法。南南认为社保基金以下3点很值得学习:

01

第一、选择优秀的基金管理人

专业的事交给专业的人做,社保基金也深谙此理。其优秀投资成绩和它委托的管理人分不开。社保基金对管理人挑选过程极其严格,会对基金公司的管理规模、业绩、风控以及管理团队等诸多因素进行考量,并根据投资业绩不断调整。目前只有不到20家境内基金公司获得管理社保基金的资格,南方基金也很荣幸在列,是社保基金首批六家境内管理人之一。

02

第二、多元化的资产配置

社保基金投资以“稳”字当头,投资标的多元,既有负责进攻的股权和股票投资,也有负责安全防守的银行存款、债券投资。并且比例上股票不超过40%。(来源:《全国社会保障基金投资管理暂行办法》)这一资产配置的比例与目前市场很火的“固收+”产品很类似。

03

第三、不光选的好,还要拿得住

刚才我们说到社保基金很多股票连续持有超2年,这就对应了其“坚持价值投资、长期投资和责任投资”的理念。股市里大部分时间都是没有行情的“平淡时间”,如果这些时间你不在场,凭什么认为在非常少的高光时刻你一定能在场呢?所以要学会和市场的“平淡时间”共处,选到了好基金,也要拿得住。

总结而言,社保基金的答卷我们没法直接抄,但长期投资、找到优秀的管理人代为投资、资产配置是我们可以借鉴的,也是南南一直以来向大家强调的理念,知易行难,我们一起不断实践成长吧!

文中观点仅供参考,不构成投资建议

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